Construído em 1719, em pedra, por religiosos portugueses que habitavam o convento. Apresenta características barrocas, mostrando, no entanto, traços da arquitetura chinesa, percebidas nas perfilaturas que o contornam. Sua base foi esculpida em um único bloco de pedra calcárea. É considerado um dos mais belos da América Latina.

A praça pertence ao conjunto arquitetônico Carmelita de Goiana e está no mesmo local onde está localizados a Igreja Nossa Senhora do Carmo da Ordem Terceira, o prédio do casarão Arte-Cultura Folclore, o Grupo Escolar Manoel Borba além de casas residenciais e o Cruzeiro.

Dizem que o Cruzeiro é o início de um túnel de uma passagem secreta até a Igreja do Carmo, construído por holandeses que habitavam o convento em 1719. Contam que no local, os religiosos enterraram seu tesouro quando foram expulsos do Brasil. Muitas pessoas da cidade acreditam que embaixo do cruzeiro, existem pedras preciosas, potes com ouro e outras riquezas. As pessoas que tentaram adentrar o túnel, afirmam que uma ventania muito forte se iniciava, as impedindo de procurar. Moradores mais antigos afirmam até hoje que esse tesouro existe.